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秒速赛车-肮脏的真相?苹果不再是增长股

秒速赛车:IMD商学院的一位观察人士表示,看到头条新闻将苹果公司首席执行官蒂姆库克归咎于苹果公司收入的下降并不奇怪,但我们不能相信他们。
 
瑞士洛桑:苹果公司在17年内首次发布盈利预警令投资者失望,从而开启了新的一年。该公司表示,其最新系列iPhone的销售不佳有助于削弱其第一财季(从2018年9月到12月)。 
 
秒速赛车现在预计收入为840亿美元,毛利率为38%,初步预计为890亿美元至930亿美元。在去年同一季度,苹果公司带来了883亿美元的毛利率为42%。
 
此次修订导致该公司股价下跌 10%至21个月以来的最低水平。 
 
现在是时候找到罪魁祸首,我不会惊讶地看到标题,如“蒂姆库克不能胜任工作”或者说:“乔布斯去世七年后,苹果公司开始腐烂。”我们不得不然而,不要相信他们。
 
其原因在于The Halo Effect,由Phil Rosenzweig于2007年出版 - 在我看来是管理史上最重要的书籍之一。 

秒速赛车-肮脏的真相?苹果不再是增长股
 
Rosenzweig认为,对绩效的看法会污染我们对管理者和领导者的评估。他使用了几个例子,从乐高到思科再到机器人巨头ABB,表明领导者的技能不会对公司的绩效产生重大影响。
 
当公司表现良好时,我们倾向于以过于积极的方式评估其领导者。这使我们将出色的表现归功于某些领导技能。因此,就史蒂夫·乔布斯而言,许多人将颂扬他富有远见的完美主义,以及他在重塑消费类电子产品类别中所面临的巨大风险。然而,证据并没有支持这一点。
 
肮脏的真相
 
2003年发表了一篇学术论文,该论文在识别和量化个人领导力对公司业绩的影响方面做了大量的计量经济学工作。
 
来自芝加哥大学和麻省理工学院的两位教授Marianne Bertrand和Antoinette Schoar分别计算出,个人首席执行官只占公司总绩效的2%至4%。
 
换句话说,如果苹果公司的利润率为38%,那么蒂姆库克最多可以增加或减少1.5%的利润率。史蒂夫乔布斯在他掌舵的两个时期(1976年至1985年,1997年至2011年)取得的成就与此相反。 
 
我们无法将苹果公司曾经暴涨的股票归因于他的任期,因为我们不知道替代的最佳情况会是什么样的。
 
在我看来,秒速赛车的问题主要是由外部事件引起的。库克在他最近的一封信中解释说,除服务业务外 - 其中包括App Store和iTunes,占2018年财务收入的14% - 所有其他苹果业务都将受到“限制”。 
 
这意味着Mac,iPad,iWatches,但最重要的是iPhone,占2018年苹果总收入的62.7%,而2016年为63.4%。
 
是什么导致了这种约束?来自华为和小米等中国制造商的竞争越来越激烈 - 而谷歌,LG和三星 - 已经侵蚀了苹果在智能手机市场的曾经主导地位。 
 
新兴市场的竞争特别具有破坏性,库克正在指责强势美元和较弱的宏观经济状况 - 而不是苹果在这一地区的任何错误策略。
 
对于iPhone享有更多主导地位的市场 - 尤其是美国 - Apple认识到客户不会像过去那样经常更换他们的设备。 
 
BayStreet Research最近的一份报告估计,尽管普通用户最近在2015年每24个月升级一次iPhone,但到2018年的最后一个季度,这个持有期已经跃升至36个月。
 
据苹果公司称,这是因为运营商补贴减少了 - 但在我看来,新设备还没有提供更多的东西。我使用的是我在2016年购买的iPhone 7,老实说,我不倾向于花费1000美元购买新版本的新功能。我已经从当前的设备中获得了比我需要的更多的东西。
 
苹果的问题
 
它让我担心Apple是一家单一产品公司。在推出平板电脑八年后,iPad的销售额仅占iPhone销售额的十分之一。 
 
相比之下,三星手机销售仅占其总收入的36.6%。Apple的可穿戴设备也没有起飞 - 该公司并没有通过销售客户数据来实现其平台业务的货币化,其程度与谷歌,亚马逊和Facebook等数字竞争对手相同。
 
最近几个月苹果股价下跌,自2018年8月以来下跌37%,反映了市场对公司增长能力的看法的变化。 
 
秒速赛车公司不再被视为增长股票,而是一个支付股息,盈利的公司,其价值不是基于一个光明的未来而不是目前交付给股东的。新的财务报告证实了这一观点。
 
正如Phil Rosenzweig在他的书中解释的那样,Apple的故事并不是一个新故事。今天,我们将目前苹果管理层对单一产品的过度依赖归咎于投资者的问题。库克和他的团队将通过收购实现多样化,或者更多地投注新地区,甚至坚持使用其现有的产品。
 
无论是成功还是失败,管理层的领导风格可能会受到不成比例的赞扬或批评。 
 
事后看来,分析师总是很容易明智。但现实情况是,即使是世界上最大的企业也比我们想要的更容易受到外部力量的影响。 
 
然而领导层做出反应,无论谁掌舵,效果实际上都是非常有限的。

本文来源:http://www.zxcoil.com
本文作者:Big Bell